国内期货市场收盘时，多数商品期货收涨，沪锡涨近4%，焦炭涨逾3%，苯乙烯、乙二醇、国际铜、纯碱、焦煤、沪铜、液化气涨逾2%；生猪跌幅超过4%，工业硅、原油、不锈钢、棕榈油跌幅超过1%。

在近期化工品大幅回调的背景下，乙二醇表现强劲，买入氛围浓厚。设备方面，目前卫星石化180万吨/年乙二醇负荷在60%左右。据悉，该厂5月份将开工90万吨乙二醇装置，这是最近两天乙二醇价格走强的主要原因。而且前期低价引发下游大量备货，导致乙二醇港口库存小幅去化。但目前无论乙二醇是石油还是煤炭做的，其利润仍深陷亏损，估值处于绝对低位。今日盘中涨逾3%，短期仍有一定反弹动力。

需求方面，涤纶长丝及瓶身装置继续新检修，短纤部分产量微调，聚酯整体开工建设，产量继续低位盘整。截至1月6日，涤纶起始负荷67.5%，周度微涨1.5%。但终端方面，江浙基本进入春节假期状态，终端建设继续下滑，加弹、织造、印染分别下降12%、11%、8%。需求现实依然疲软，后市消费复苏预期将继续影响乙二醇价格。

中期期货:市场担心节后季节性淡季生猪03合约将逐渐陷入贴水结构。

本周生猪近端合约继续增仓下跌，03合约领跌再创新低。根据方正最新的中期评论，市场对春节后的季节性淡季和交割因素的担忧，03合约逐渐交易为现货贴水。基本面上，上游抛售仍在继续，出栏量处于高位，出栏重量从高位回落，但绝对重量仍不低，反映上游大猪仍未完全出清，阶段性供应压力依然存在。整体消费有望回升，但年后将处于季节性淡季，限制了终端补库的信心。目前近月合约价格已深度跌破养殖成本，03回归05的贴水，期价可能迎来强支撑。比如从我们的年报来看，目前生猪行业景气度仍处于上行周期，产能恢复时间还较短，还没有达到长期过剩的局面。中期猪价的进一步下跌取决于养殖成本的下降。操作上，目前近终合约期价差有所回归，03绝对定价已深度跌破目前17000元的育肥成本，进一步下跌空间可能有限。空的时候注意止盈的机会。

远端合同最终会围绕养殖成本进行长期定价，目前的矛盾还不够突出。如果远期价格给出的估值明显大于养殖成本，可能有高估的嫌疑。